Met een vaste coupon van 3,125% wordt de obligatie van de Mexicaanse cementproducent Cemex (NYSE:CX) die loopt tot maart 2026 momenteel verhandeld aan ongeveer 97% van de nominale waarde op de secundaire markt. Een aanzienlijke korting, waardoor de belegger tot de eindvervaldag een rendement van 4% mag verwachten.
Rating verhoogd door Standard & Poor's
De obligatie in kwestie is verkrijgbaar in coupures van 100.000 euro en heeft een rating "BB+" bij Standard & Poor's, d.w.z. één streepje onder het niveau Investment Grade.
Begin december verhoogde het ratingbureau zijn rating, die voordien BB bedroeg. De achterliggende reden was de toezegging van CEMEX (BMV:CEMEXCPO) om het hefboomeffect te verminderen. Daarbij wordt gemikt op een geleidelijke verlaging van de ratio schuld/operationele resultaat tot 3x.
Standard & Poor's wijst erop dat dit een onderdeel is van de strategie van het bedrijf om de operationele slagkracht te versterken door zowel de capaciteit als de winstgevendheid te verhogen.
Bovendien merkt het rating bureau op dat Cemex zich steeds meer focust op het realiseren van de doelstellingen wat betreft decarbonisatie als onderdeel van zijn duurzaamheidsplan. Zodoende verbetert het bedrijf zijn profiel in de ogen van de beleggers.
Wat moeten we weten over Cemex?
Cemex is aanwezig in Europa, het Midden-Oosten, Afrika en Azië en behoort tot de club van de belangrijkste wereldspelers in de cementsector. De activiteiten zijn verticaal geïntegreerd, waardoor de Mexicaanse groep de volledige productieketen beheerst.
Dat volstaat om een leidende positie te claimen in elk van deze sectoren: cement, stortklaar beton en granulaten.
Cemex bezit ook 1.351 betoncentrales, 63 cementfabrieken en maalinstallaties, 253 steengroeven en beschikt over 89 miljoen ton aan geïnstalleerde productiecapaciteit. Het bedrijf verkoopt jaarlijks 49 miljoen kubieke meter aan stortklaar beton.
Cement en stortklaar beton zijn overigens de belangrijkste inkomstenbronnen van de Mexicaanse groep.
Naar verwachting zal Cemex op 9 februari de jaarresultaten rapporteren. Het bedrijf sloot het derde kwartaal af met een omzetstijging van 13 procent tot $ 3,95 miljard (+/_ 3,6 miljard euro), een groei die volgens het management vooral werd gedreven door prijsstijgingen.
"Het optrekken van de prijzen heeft ons dit jaar in staat gesteld om de inflatoire stijging van de kosten in dollar ruimschoots te compenseren, ook al hebben de hardnekkig hoge inflatie in combinatie met tegenwind in de toeleveringsketen ons vermogen om de marges opnieuw te doen stijgen vertraagd", benadrukte de CEO van het bedrijf, Fernando A. González.
"We zetten ons volledig in om die marges te herstellen en zullen onze inspanningen op dat vlak in 2023 voortzetten", concludeerde hij.