De twee belangrijkste kwesties voor de oliemarkt lijken de Amerikaanse olievoorraden en handelsbesprekingen tussen de VS en China te zijn. Handelaren mogen echter de Saoedische plannen voor productie en export in mei en juni niet uit het oog verliezen, omdat deze de komende weken en maanden een veel grotere impact zullen hebben op het evenwicht tussen vraag en aanbod.
Op zondagavond en maandagochtend daalden de olieprijzen toen het er op leek dat de handelsbesprekingen tussen China en de VS ernstig zouden vertragen. Dit deed op zijn beurt de vrees herleven dat een voortdurende handelsoorlog zal leiden tot een recessie en dat de vraag naar olie daardoor zal dalen.
Dit soort marktbewegingen zijn in feite het gevolg van beleggers die handelen op basis van hoe zij denken dat andere handelaars en computeralgoritmes zullen reageren. Het is geen daadwerkelijke reactie op een potentiële economische neergang. Die zal zich namelijk in de nabije toekomst niet voordoen, als het überhaupt al gebeurt. Na een kort herstel op maandag daalden de prijzen dinsdag opnieuw vanwege soortgelijke angsten in de markt. Slechts twee dagen later, op woensdagochtend, stegen de olieprijzen, omdat de vooruitzichten voor een handelsovereenkomst tussen de VS en China weer positiever leken.
Wekelijkse IEA-gegevens over Amerikaanse voorraden hebben de afgelopen weken ook impact gehad op de prijzen. Vorige week toonden de cijfers een grote stijging van olievoorraden, waarop de prijzen daalden. Deze week lieten ze echter een onverwachte daling zien, en dit deed de olieprijzen iets stijgen.
Maar als we dit in de globale context zetten, dan zouden de handel en Amerikaanse voorraden echter overschaduwd kunnen worden door nieuws uit Saoedi-Arabië en Aramco. De belangrijkste vraag is of Saoedi-Arabië zijn productie en export zal verhogen om de Iraanse olie te vervangen, nu de VS zijn sancties heeft verzwaard. President Trump en het ministerie van Buitenlandse Zaken hebben gezegd dat Saoedi-Arabië meer olie op de markt zal brengen, [en genoeg om de Iraanse olie te compenseren,] maar het koninkrijk zelf heeft herhaaldelijk gezegd dat het alleen met ad hoc verhogingen op de specifieke vraag van klanten zal inspelen.
Nu de bestellingen voor olietransporten voor juni binnenkomen, krijgen we een beter beeld van hoe dit argument zich ontwikkelt. Volgens Energy Intelligence is Sauçoedi-Arabië van plan om in mei tussen de 10 en 10,3 miljoen bpd te produceren. De stijging is echter vooral veroorzaakt door de hogere binnenlandse vraag naar olie en gas in het koninkrijk. De temperaturen stijgen en de vraag naar elektriciteit neemt daardoor toe; vooral in deze maand van de Ramadan.
Saoedi-Arabië is niet van plan om zijn export veel hoger te maken dan in april, toen deze 7 miljoen bpd bedroeg. Een ambtenaar verklaarde dat het land bestellingen voor de maand juni heeft ontvangen die eerder nog door Iran vervuld zouden worden. Het land zal aan al deze verzoeken voldoen zonder het productiequotum van 10,3 miljoen bpd te overschrijden. Saoedi-Arabië is zelfs van plan om zijn export in juni te handhaven op iets minder dan 7 miljoen bpd, een relatief laag getal. Tenslotte verhoogt Aramco de prijzen op zijn olie voor Aziatische klanten die hebben moeten overstappen van de Iraanse leveringen. Dit zijn allemaal aanwijzingen dat de olievoorraden in mei en juni waarschijnlijk zullen krimpen.
Saoedi-Arabië heeft duidelijk gemaakt dat het alleen bereid is meer olie te leveren aan de voormalige klanten van Iran als ze bereid zijn meer te betalen. Deze klanten hebben tot nu toe Iraanse olie tegen goedkopere prijzen gekocht en hebben ook korting gekregen op de verzend- en verzekeringskosten. Tenzij klanten bereid zijn om de Amerikaanse sancties op Iraanse olie te trotseren, zullen de Saoedische olieprijzen stijgen. Handelaren mogen verwachten dat dit in de markt tot uiting komt.
En dan hebben we het nog niet over andere factoren die de olielevering raken, zoals de verslechterende productie van Venezuela, de onstabiele productie in Libië en de recente olievervuiling in Rusland. Al met al, ondanks dat wazige updates over de VS -China handelsrelaties en de wekelijkse stijgingen en dalingen van Amerikaanse productie het nieuws in de oliemarkt beheersen, zouden handelaren vooral op Azië moeten letten.